Los bonos soberanos también operaron al alza en el exterior, consolidando una racha positiva que el mercado sigue de cerca.
El riesgo país registró una nueva baja este martes, acumulando así dos jornadas consecutivas de descenso, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street subieron más del 2%. La señal combina un mayor apetito inversor por activos locales con una leve mejora en la percepción de riesgo sobre la deuda argentina, en un contexto en que cualquier movimiento del indicador se lee como termómetro político y económico.
El indicador, que mide el diferencial de rendimiento entre los bonos argentinos y los del Tesoro de Estados Unidos, retrocedía alrededor de un 4% durante la jornada. En paralelo, los bonos soberanos operaban en alza en el exterior, y el tipo de cambio se mantenía dentro de los parámetros habituales de las últimas semanas, sin sobresaltos destacados en ninguna de las bandas.
El contexto macroeconómico local sigue siendo el del programa de ajuste fiscal que sostiene el gobierno de Milei, con superávit primario como ancla del relato oficial y negociaciones en curso con el FMI como telón de fondo permanente. Los mercados internacionales también aportaron un viento favorable, con jornadas de moderada calma en las bolsas globales que facilitaron el ingreso de capitales hacia emergentes.
El dato más relevante para entender el movimiento es que dos días de baja consecutiva del riesgo país no son un dato menor en el historial reciente argentino, donde la volatilidad fue la norma durante años. Sin embargo, el nivel absoluto del indicador sigue siendo elevado en términos comparativos regionales, lo que relativiza el optimismo y obliga a no leer la tendencia corta como un cambio de ciclo.
Lo que sigue de cerca el mercado en los próximos días es la evolución de las reservas del Banco Central, el comportamiento del tipo de cambio oficial y cualquier señal que emita el gobierno sobre el cronograma de eliminación del cepo o nuevas metas con el Fondo. Cada uno de esos factores puede revertir o profundizar la tendencia positiva de estas dos jornadas.
Por ahora, el balance del martes fue favorable: acciones arriba, riesgo país abajo y bonos en alza. Tres indicadores que, cuando se mueven juntos en la misma dirección, le dan al gobierno un argumento concreto para defender la solidez de su programa económico ante propios y ajenos.
